信达证券：恒玄科技（688608）-收入增势持续，新品放量平台化可期

恒玄科技(688608)10月26日，恒玄科技发布y]三季报，公司三季度实现营收4.98亿元，同比增长50.22%；归母净利润1.05亿元，同比增长54.05%。前三季度公司实现营收12.31亿元，同比增长83.97%；归母净利润2.94亿元，同比增长151.31%。点评：收入增势持续，毛利率短期承压。公司三季度实现营收4.98亿元，同比增长50.22%，环比增长12.44%；归母净利润1.05亿元，同比增长54.05%，环比下降4.03%。收入的持续增长主要来自公司耳机芯片业务客户结构拓展，开辟新客户三星、在老客户华为、OPPO等处份额持续提高，非耳机的音箱、手表芯片业务亦迅速成长。净利润的环比下滑主要是因为毛利率的短期承压，三季度晶圆代工、封测、原材料成本上升导致公司综合毛利率环比下滑2pct至36.04%，未来伴随成本逐渐向下游传导和高毛利的芯片出货放量，有望实现毛利率修复。此外，公司前三季度有0.85亿元的非经常性损益，主要来自投资理财收益，扣非净利润2.09亿元，同比增长109.55%，单三季度扣非净利润0.74亿元，同比增长9.93%。高集成、高算力的单芯片方案是公司核心竞