信达证券：匠心家居（301061）-业绩持续高增，龙头成长可期

匠心家居(301061)事件：公司发布2021年三季度财报，报告期实现收入14.90亿元、同增70.38%，实现归母净利2.36亿元、同增53.06%，扣非净利2.35亿元、同增57.75%，EPS为3.94元。2021Q3公司实现收入5.08亿元、同增21.85%，实现归母净利0.86亿元、同增28.95%，实现扣非净利0.85亿元、同增29.36%，公司业绩保持较快增速，净利高于业绩预告水平，下游景气度处于较高水平。点评：销量驱动收入快速增长，海外需求景气度高。公司主要出口智能电动沙发、电动床等产品，以美国市场为主。2020年全球新冠疫情爆发后，海外居民对智能家居需求快速增加，公司产品销量驱动收入增长提速，价格整体上保持稳定，其中电动沙发销量、收入增速相对较高。2021Q3由于基数较高，公司收入增速有所放缓，但整体仍实现快速增长，海外需求高景气度持续。毛利率同比下降，费用率保持稳定，经营现金流净额同比增长。1）2021年前三季度公司毛利率同降1.00PCT至33.91%，主要由于原材料等成本费用上涨，2021Q3公司毛利率同降2.46PCT至34.78%。2）2021年前三季度公司