浙商证券：口子窖21Q3业绩点评报告：新品上市贡献收入，业绩符合预期

口子窖(603589)事件公司发布2021年三季报，2021Q1-3公司营业收入为36.29亿元，同比增长35.05%，归母净利润为11.05亿元，同比增长33.20%；2021Q3收入为13.86亿元，同比增长24.02%；归母净利润为4.63亿元，同比增长22.70%。点评兼香518新品贡献收入，2021Q3公司业绩符合预期2021Q1-3公司营业收入同比增长35.05%，归母净利润同比增长33.20%，其中21Q3业绩整体表现优秀，原因之一为5月上市的新品兼香518（500元价位带）打款于21Q3开始确认，当前发货预计20万箱（预计贡献超4个亿收入），具体来看——1）分产品来看，整体产品结构保持稳健。21Q3高档酒、中档酒、低档酒分别同比增长22.86%、117.02%、2.94%至13.21、0.35、0.17亿元，收入占比分别同比变动-0.85、1.11、-0.26个百分点至96.15%、2.58%、1.26%，高端酒收入占比下降或因口子5/6年等产品收入下滑，由于21年上半年公司通过控货形式进行渠道改革，因此21Q3部分经销商进行补货，库存始终保持低位健康水平。2）分地区来