开源证券：华熙生物（688363）-公司信息更新报告：前三季度收入同比+89%，功能性护肤品高速增长

华熙生物(688363)事件：公司前三季度收入同比+89%，功能性护肤品高速增长公司发布三季报：2021Q1-Q3实现营收30.1亿元（+88.7%）、归母净利润5.55亿元（+26.9%）；单2021Q3营收10.8亿元（+65.7%）、归母净利润1.95亿元（+14.2%），功能性护肤品高增长。我们认为，华熙生物作为全球透明质酸产业龙头，“原料+终端”全产业链布局优势突出，四轮驱动打开成长空间。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润为8.31/11.68/15.68亿元，对应EPS为1.73/2.43/3.27元，当前股价对应PE为98.7/70.3/52.3倍，维持“买入”评级。功能性护肤品高速增长，原料业务、医疗终端产品平稳增长分业务看，公司功能性护肤品收入同比高增长，原料和医疗终端业务平稳增长。盈利能力方面，2021Q1-Q3公司毛利率为77.8%（同比-3.1pct），单2021Q3看环比二季度基本持平（+0.2pct）。费用方面，2021Q3公司期间费用率合计为61.3%，同比+7.5pct，环比二季度-0.6pct小幅下降：其中销售费用率为46.5