开源证券：蒙娜丽莎（002918）-公司信息更新报告：2021Q3收入符合预期，单季度净利润下滑

蒙娜丽莎(002918)2021Q3收入符合预期，单季度净利润下滑，维持“买入”评级公司2021Q1-Q3营业收入49.27亿元（同比+47.69%），归母净利润4.17亿元（同比+10.07%），2021Q3单季度营业收入18.47亿元（同比+19.25%），归母净利润1.35亿元（同比-16.87%）。收入符合预期，公司持续推行“经销业务+工程业务”双轮驱动模式，B端C端业务收入同时实现增长，由于原材料、能源价格上涨，Q3盈利能力有所下降，我们下调2021-2023年盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润为6.90/8.55/11.14亿元，（原为7.41/9.62/12.39亿元），对应EPS为1.66/2.06/2.69元，当前股价对应PE为13.2/10.7/8.2倍，公司积极进行产品更新迭代，提高高附加值产品占比，多元渠道齐发力，维持“买入”评级。产品迭代更新提升高附加值产品占比，工程+经销双轮驱动收入增长产品端，瓷质有釉砖、陶瓷板以及薄型陶瓷砖高附加值产品带动收入增长，公司通过产品迭代抢占市场份额。渠道端，工程经销渠道双轮驱动，零售市场上加快下沉速度，积极赋能经