光大证券：佩蒂股份（300673）-2021年三季报点评：Q3收入承压，产能恢复下后续有望复苏

佩蒂股份(300673)事件：佩蒂股份发布2021年三季报，公司前三季度营收9.15亿元，同比下滑5.84%，归母净利润0.79亿元，同比下滑5.19%，扣非归母净利润0.75亿元，同比下滑4.06%。Q3单季营收2.04亿元，同比下滑47.77%，归母净利润0.14亿元，同比下滑65.44%，扣非归母净利润0.13亿元，同比下滑65.41%。Q3收入承压，主要受越南工厂停产影响。2021年三季度公司收入同比明显下滑，主要受越南工厂停产影响。公司8月份发布公告，因当地疫情管控要求，子公司越南好嚼有限公司、越南巴啦啦食品责任有限公司临时停产，对三季度工厂生产出货量造成一定影响。10月中旬、下旬公司陆续发布公告，越南好嚼及其下属子公司越南德信、越南巴啦啦陆续恢复正常生产经营，截至目前越南工厂已全部复工复产。伴随生产节奏逐渐恢复，四季度收入增长有望环比改善。毛利率有所优化，管理费率明显提升。1）2021年Q3销售毛利率30.77%，同比提升0.76pct，估计与汇率波动有关。销售费用率5.53%，同比下降0.39pct，估计21年运输费用调整至营业成本有一定影响，管理费用率13.82%，同比