财信证券：航发控制（000738）-均衡生产下公司业绩稳步增长

航发控制(000738)投资要点：事件：公司发布2021年三季报，公司前三季度共实现营收30.38亿元，同比增长24.62%；归母净利润3.98亿元，同比增长20.09%；扣非归母净利润3.81亿元，同比增长30.15%。公司实现较好均衡生产，订单饱满蓄势待发。公司前三季度毛利率32.49%（同比+0.34pct）、净利率13.96%（同比+0.25pct），整体较为稳健。分季度看，公司Q1、Q2、Q3季度分别实现营收9.20亿元（同比+29.67%）、11.04亿元（同比+21.36%）、10.14亿元（同比+23.88%）；公司Q1、Q2、Q3季度分别实现归母净利润1.33亿元（同比+45.91%）、1.63亿元（同比+14.37%）、1.01亿元（同比+4.43%）。从营收端看，公司实现了较好的均衡生产。从资产负债表端看，公司三季报合同负债9.14亿元，比去年同期大幅增长1205.71%，公司合同负债情况表明下游需求旺盛，公司已签订大额订单；公司预付款项0.59亿元，比去年同期增长110.71%，公司正积极备产，蓄势待发。公司研发持续投入，募集资金43亿元用于科研与扩产。报告期内