浙商证券：稳健医疗跟踪点评：防疫产品如期收缩，全棉时代业务增速环比上行

稳健医疗(300888)事件：公司公布三季报，收入58.2亿（-39%），归母净利9.5亿（-70%）；单Q3来看收入17.6亿（-67%)，归母净利3.2亿（-85%），可比下降主要来自20Q3的超高基数（20Q3单季度公司收入53亿，归母净利21亿，为历史新高，收入中6成为防疫物资贡献）。医用耗材业务：出口需求高基数影响表观增速，但随品牌认知度提升国内2C及医院渠道销售进展迅速。随着全球疫情逐渐稳定，21Q3延续了前期的防疫物资需求收缩趋势，单季度医疗业务收入7.6亿（-83%），收入下降主要与去年同期防疫物资出口需求爆发、原材料几何级涨价带来销售单价提升带来的高基数有关，今年随着疫情常态化，海外订单需求有所回落，但受益于Winner品牌知名度大幅提升，前三季度医疗业务收入相较19年仍增长225%，其中在国内电商、药店、跨境电商等C端收入同比增长31%，相对19年增长近4.4X，在国内医院端的收入同比增长超过22%，相对19年增长5X+，成为今年的亮点健康消费品业务单季度增速环比上行，有纺产品增速领跑：全棉时代及津梁生活前三季度收入27亿（+16.9%），单Q3收入9.1亿（+10