国金证券：扬农化工（600486）-业绩符合预期，长期成长逐步落地

扬农化工(600486)业绩简评10月25日，公司发布2021年三季报，2021年前三季度公司实现营业收入92.41亿元，同比增长16.15%；实现归母净利润10.15亿元，同比下降0.75%；其中三季度单季，公司实现营业收入25.59亿元，同比增长25.49%，归母净利润2.24亿元，同比增长14.11%，业绩符合预期。经营分析分业务来看，2021年前三季度公司杀虫剂实现营业收入25.62亿元（同比+7.3%），除草剂业务实现收入19.49亿元（同比+10.85%）；销量方面，公司分别实现杀虫剂、除草剂销售量14294.74吨（同比+15.93%）、44207吨（同比+12.77%）；公司杀虫剂、除草剂售价17.93万元/吨（同比-7.44%）、4.41万元/吨（同比-1.7%）。从产品价格来看，杀虫剂主要产品功夫菊酯当前报价29万元/吨，联苯菊酯当前报价35万元/吨，国庆节前，受到限电政策的影响，农化产品的报价均有上行，我们建议关注后续价格上涨的持续性。除草剂主要产品草甘膦当前报价8.2万元/吨，迈入景气周期。我们认为，公司主要杀虫剂和除草剂产品价格迎来震荡向上的趋势，明年业绩整体