浙商证券：金徽酒2021Q3业绩点评：结构稳步提升，全国化加速中

金徽酒(603919)事件金徽酒发布2021HQ3业绩公告：1）2021Q1-3公司营业收入为13.41亿元，同比增长28.31%；归母净利润为2.43亿元，同比增长53.08%；扣非净利润为2.35亿元，同比增长44.34%；2）2021Q3营业收入为3.69亿元，同比增长10.65%；归母净利润为0.56亿元，同比增长44.31%；扣非净利润为0.48亿元，同比下降1.41%。业绩点评产品结构持续升级，盈利能力稳步提升2021Q3公司收入及净利润增速分别为10.65%、44.31%，业绩整体符合预期。收入端来看：公司深入推进大客户运营，产品结构持续优化，2021Q3高档、中档、低档酒收入分别为2.95、0.64、0.04亿元，同比变动34.00%、-39.06%、38.09%；高档酒收入占比同比提升14.18个百分点至81.43%。利润端来看：受益于通过“深度分销+大客户运营”双轮驱动营销政策及组织调整、机制转型，公司产品结构上移+提价推动产品吨价稳步上行，预计年18及年28收入占比超8%，总体来看，百元以上产品收入占比正处于上行通道。深耕西北，布局全国重点突破，省外市场加速拓张复