浙商证券：日月股份点评报告：业绩短期承压；全球风电铸件龙头受益风机大型化

日月股份(603218)三季报收入同比减少7%；净利润同比减少19%，业绩低于预期公司公告：2021年1-9月实现收入约35亿元，同比减少7%，实现净利润5.7亿元，同比减少19%。2021年Q3单季度实现收入约10亿元，同比减少33%，环比减少19%；实现净利润约1亿元，同比减少65%，环比减少49%。单三季度业绩低于预期。阶段性出货量减少和产品结构变化，单三季度营业收入同比下滑2021年Q3国内风电行业新增装机容量5.6GW，同比下滑约17%。根据我们的测算，公司Q3出货量约为10万吨，同比下滑10%-20%；2021年Q3的吨均价约为1万元/吨，环比下滑约70%，因为1）海上风电上半年无新招标项目，导致高单价的海上风电出货量大幅下降；2）海运费大幅上涨导致部分高单价的出口订单推迟交付。原材料上涨和产品结构变化致毛利率大幅下滑；Q3期间费用改善2021年1-9月综合毛利率23%，同比下滑6.1pct；Q3单季度毛利率15%，环比下滑10pct，同比下滑16pct；原材料价格大幅上涨和产品结构变化是毛利率大幅下降的主要原因。1）生铁、废钢和树脂的价格分别大幅上涨导致毛利率成本上升；2