华西证券：川能动力（000155）-风电保障稳步增长 未来依托锂资源布局实现飞跃

川能动力(000155)事件概述2021年10月25日，公司发布2021年三季度报告，前三季度公司实现营业收入22.36亿元，同比增长66.39%，实现归母净利润2.25亿元，同比增长19.83%。分析判断:业绩符合预期，风电项目有序稳步投产前三季度公司实现营业收入22.36亿元，同比增长66.39%，实现归母净利润2.25亿元，同比增长19.83%，业绩基本符合预期。2021Q3，公司实现营收1.92亿元，同比减少46.32%；实现归母净利润58.51万元，同比增长41.52%。Q3业绩出现波动，一是风电也有季节性，一般三季度是小风季，风电发电量较少，影响当季业绩。二是我们判断公司三季度没有贸易业务收入。如果三季度发电收入为1.92亿元，营业成本为1.11亿元，即毛利率为42.19%，符合小风季节风电毛利率水平。公司风电场所在四川省属于风能资源IV类区，2020年全年公司风电平均利用小时数为3,248.35小时，高于全国平均利用小时数1,175.35小时，资源优势明显（部分风电场年利用小时数达4,000小时，曾多次被评为AAAAA级风电场）。公司所属公司四川省能投美姑新能源开发有限公