华西证券：和而泰（002402）-业绩持续高增，毛利率逐步恢复

和而泰(002402)事件概述公司发布2021年第三季度报告，报告期内，公司实现营收15.24亿元，同比增长11.83%，实现归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长49.01%。年初至报告期末，公司实现营收43.77亿元，同比增长37.18%，实现归属于上市公司股东的净利润4.38亿元，同比增长58.32%。分析判断:智能控制器业务持续快速增长，毛利率环比增长2021年全球经济形式受疫情等多种因素的影响变的非常复杂，上游电子元器件、国际运输市场等多方面涨价也对下游相关企业带来了较大压力，导致公司经营一定程度上承压，特别是2021年一季度公司销售毛利率环比出现一定下滑，但是公司做为智能控制器龙头企业，充分发挥自身综合优势，通过提前备货、提前锁定原材料价格、价格传导、开展远期外汇交易等一系列手段来保证公司生产经营有序进行，目前从产业链情况来看，上游原材料涨价的态势有所缓解，公司三季度在智能控制器业务板块的毛利率也实现了环比增长1.69%，毛利率水平整体在不断恢复。在智能控制器业务板块，2021年1-9月公司累计实现营收42.95亿元，同比增长38.73%，主要原因是公司订单获取能