中银证券：杭州银行（600926）-业绩持续向好，拨备覆盖率领先

杭州银行(600926)杭州银行前三季度营收和净利润增速预计均保持同业前列，3季度单季营收/净利润分别同比增29.4%/34.5%。公司资产质量保持优异，拨备覆盖率高达559%，居行业领先水平。公司区域位置优越，拥有深厚的区城业务基础，且近年来不断优化资负结构，提升存、贷款占比。我们看好公司未来区城发展优势以及经营成长性，维持公司买入评级。支撑评级的要点业绩持续向好，营收增速上行杭州银行3季度营收延续快增势头，单季营收同比增29.36%，带动前三季度营收实现19.97%的同比增长（vs15.73%，2021H)，绝对水平预计在上市银行中排名前列。其中，前三季度非利息净收入同比增48%，主要受债市利率波动估值变动影响；手续费净收入同比增11.8%，较上半年（+19.5%，YoY)有所放缓，或与理财、代理业务收入增速放缓相关。前三季度利息净收入同比增速较上半年（+13.4%，YoY)放缓约2.2个百分点至11.2%，在资产规模稳步扩张背景下，预计受息差收窄的影响。前三季度净利润同比增速较上半年(+23.1%，YoY)提升3.1个百分点至26.2%。贷款积极投放，存款表现改善杭州银行3季度贷