信达证券：酒鬼酒（000799）-持续品牌文化输出，全国化高增势头不减

酒鬼酒(000799)事件：21Q1-3公司实现营业收入26.4亿元，同比增长134.2%；归母净利润7.2亿元，同比增长117.7%；其中，21Q3实现营业收入9.3亿，同比增长128.7%，归母净利润2.1亿，同比增长43.4%。扣除非经常性损益，公司净利润依旧高增。21Q3公司净利润增速下降，主要系去年同期收到诉讼赔偿款7194万导致税后非经常性损益增加5341万。扣除非经常性损益后，公司Q3实现扣非净利润2.1亿，同比增长131.6%，与收入增速匹配。费用确认增多，持续打造品牌形象。21Q3公司毛利率为79.25%，同比增加2.05pct，主要系今年以来公司产品提价所致；扣非净利率22.61%，同比增加0.29pct，但较上半年29.66%的扣非净利率水平仍有明显下滑，主要系旺季动销下费用确认增多。单三季度，公司营业税金及附加占比15.05%，同比减少0.82pct；销售费用率28.97%，同比增加5.12pct；管理费用率4.4%，同比减少1.68pct。今年以来，公司通过央视广告投放、《千里走单骑》、《中国国家地理》、馥郁荟、内参价值研讨会等形式，输出公司品牌文化价值，提升