国海证券：华贸物流（603128）-事件点评：业绩符合预期，期待跨境电商物流整合发力

华贸物流(603128)事件:华贸物流发布2021年三季报：2021年前三季度，公司实现营收166.02亿元，同比增长69.16%，归母净利润6.70亿元，同比增长65.92%，扣非归母净利润6.55亿元，同比增长66.15%；其中3Q2021，公司实现营收67.88亿元，同比增长104.01%，毛利率9.26%，归母净利润1.95亿元，同比增长47.21%，归母净利率2.88%，扣非归母净利润1.88亿元，同比增长44.73%。分业务来看，2021年前三季度，公司国际空运完成营收45.5亿元，同比增长6.3%，国际海运完成营收79.3亿元，同比增长151.8%，跨境电商物流完成营收23.5亿元，同比增长99.8%。业务量方面，国际空运业务量达到25.7吨，同比持平（剔除防疫物资货量后同口径增长19.4%），国际海运业务量达到78.2万箱，同比增长6.8%，跨境电商国际空运业务量达到5.5万吨、国际海铁达到2.1万箱。投资要点：运价红利持续，传统货代业绩符合预期3Q2021，华贸物流国际空运完成营收18.07亿元，同比增长34%，国际海运完成营收32.87亿元，同比增长158%。业务量