国金证券：蓝特光学（688127）-下游方案变更拖累业绩，2023年微棱镜有望放量

蓝特光学(688127)业绩简评2021年10月22日，公司公告三季报，公司2021年Q3营收为1.08亿元、同减22%，归母净利为0.33亿元、同减44%，归母扣非净利为0.25亿元、同减56%；前三季度营收为3.15亿元、同减2%，归母净利为1.1亿元、同减14%，归母扣非净利为0.83亿元、同减30%。经营分析大客户方案变更拖累公司短期业绩。1）公司营收下滑、毛利率下降、业绩大幅下滑主要系下游大客户方案变更，长条棱镜产品销量大幅下降，Q3公司光学棱镜收入为0.62亿元、同减39%。长条棱镜是公司的主要产品、主要应用于苹果3D结构光模组，2019年公司为苹果供应的长条棱镜收入、毛利占公司总收入、总毛利的比例达42%、58%，预计未来长条棱镜业务持续拖累公司业绩。2）Q3公司玻璃非球面透镜营收为0.26亿元、同增47%，主要系车载镜头、激光器下游需求旺盛。加大新品类研发投入，2023年微棱镜产品有望放量。1）2020年公司成功上市募资6亿元投向高精度玻璃晶圆、微棱镜产业，其中微棱镜是潜望式摄像头的核心光学元件，玻璃晶圆是制造AR光波导镜片的主要基材。截至2021年H1，公司玻璃晶圆项