浙商证券：舍得酒业（600702）-舍得21Q3业绩点评报告：利润略不及预期，预收款表现靓丽

舍得酒业(600702)事件公司发布业绩公告：2021Q1-3公司营业收入为36.07亿元，同比增加104.54%；归母净利润为9.70亿元，同比增加211.92%。2021Q3收入为12.16亿元，同比增加64.84%；归母净利润为2.34亿元，同比增加59.65%。投资要点收入端：双品牌战略初显成效，沱牌业绩贡献度提升21Q1-3公司实现104.54%、211.92%的收入及净利润增速；21Q3实现64.84%、59.65%的收入及净利润增速，业绩延续前期的超高速发展态势：1）产品方面，2021Q3中高档酒（舍得、沱牌天曲）、低档酒收入分别为9.57、1.63亿元，同比增长62.67%、353.89%；低档酒收入占比同比提升8.82pcts至14.59%，低端酒收入占比提升明显，主因公司通过复兴“沱牌”名酒打造另一增长极，较多的开发产品为低端酒收入提升重要驱动力，双品牌战略初显成效；2）渠道方面，新增经销商迅速扩张（21Q3共有经销商2177家，较2020年年末增加416家）+老经销商回转加快+价格稳定为公司短期业绩重要驱动力；3）市场方面,2021Q3省内、省外收入分别为2.36