中银证券：迈瑞医疗（300760）-业绩稳定增长，深化产业链布局

迈瑞医疗(300760)迈瑞医疗2021Q3实现营业收入193.92亿元(+20.72%)，实现归母净利润66.63亿元(+24.23%)，销售费用在营业收入中占比为14.66%(-2.94pct)。支撑评级的要点业绩实现稳定增长，利润端增速高于收入端。公司2021Q3实现营业收入193.92亿元，同比增长20.72%；实现归母净利润66.63亿元，同比增长24.23%。医疗新基建对生命信息与支持产品的需求提升，医院常规诊疗和采购活动恢复使得对IVD和医学影像产品的需求出现反弹性增长。公司2021Q3销售费用营业收入中占比为14.66%，同比降低2.94个百分点。公司品牌影响力提升使得销售效率提高。深化体外诊断业务产业链布局，加强核心原料自产自研。9月23日迈瑞医疗收购HyTestInvestOy（海肽生物）及其下属子公司100%股权的交易完成交割，交易价款5.32亿欧元。海肽生物为全球顶尖的专业体外诊断上游原料供应商，要产品包括单克隆抗体、抗原、多克隆抗体等，在心脏标志物、肿瘤标志物、传染病、炎症、凝血等优势领域有丰富的产品与技术积累。收购海肽生物有利于公司补强核心原料自产自研能力，