国海证券：圆通速递（600233）-事件点评：量价齐升，上调至“买入”评级

圆通速递(600233)事件:圆通速递发布2021年三季报：财务方面，2021年前三季度，圆通实现营业收入305.42亿元，同比增长30.41%，实现归母净利润9.54亿元，同比下降31.16%；其中2021Q3，圆通实现营业收入110.47亿元，同比增长24.98%，实现归母净利润3.08亿元，同比下降25.68%，环比增长12.13%，实现扣非归母净利润2.92亿元，同比下降6.85%，环比增长14.58%。业务方面，2021年前三季度，圆通完成业务量116.41亿票，同比增长40.24%，市占率达到15.16%，同比提升0.38pcts，单票收入达到2.18元，同比下降4.09%；其中2021Q3，圆通完成业务量42.30亿票，同比增长25.71%，单季度市占率达到15.45%，同比提升0.34pcts，单票收入达到2.15元，同比下降0.15%，环比上升2.87%。分月度来看，圆通7-9月单票收入分别为2.02元、2.13元与2.28元，8月与9月环比分别提升5.45%与7.04%，环比提升幅度A股快递公司最大。投资要点：量价齐升，毛利改善①快递业务量增速保持行业领先：2021