万联证券：广和通（300638）-点评报告：业绩符合预期，全年增长势头有望延续

广和通(300638)报告关键要素:公司10月15日发布2021年三季报，前三季度公司实现营收28.54亿元，同比增长45.03%；归母净利润3.23亿元，同比增长44.45%；实现扣非净利润2.96亿元，同比增长42.74%投资要点:公司业绩持续高增，费用率边际向好：收入方面，2021Q3公司实现营业收入10.32亿元（YoY+47.16%，QoQ+7.3%），归母净利润1.21亿元（YoY+39.94%，QoQ-1.49%）。利润率方面，公司2021Q3公司毛利率为25.05%（YoY-7pct,QoQ-0.84pct）；净利润为11.68%（YoY-0.6oct，QoQ-1.04pct）。公司毛利率大幅下降而净利润仍能保持不变的主要原因是公司规模效应与费用管控带来的整体费用率边际向好。其中2021Q3销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化-1.63pct、-1.09pct、-2.08pct、-1.88pct，环比变化+0.15pct、-0.23pct、-1.54pct、+0.41pct。整体来看公司在上游原材料价格波动的情况下仍然维持了较快的业绩增长，展现了公司较强的供应链保障