开源证券：圣农发展（002299）-公司信息更新报告：均价、成本双向压制Q3业绩，C端爆品初见成效

圣农发展(002299)均价、成本双向压制Q3业绩，C端爆品策略初见成效，维持“买入”评级圣农发展发布2021年三季报：公司2021年前三季度实现营业收入104.69亿元（+5.21%），归母净利润3.68亿元（-79.60%），公司Q3单季实现营收36.97亿元（+7.16%），归母净利润0.94亿元（-80.23%），Q3单季盈利环比下降。主要系饲料原料价格上行抬高成本，猪价持续下行导致禽肉价格承压，加之9月福建散点发生新冠疫情，压制双节消费需求规模,基于此我们下调公司2021-2022年盈利预期；基于2022年白羽产能去化及生猪产能将持续去化，上调2023年盈利，预计公司2021-2023年归母净利润为5.39/14.63/26.46亿元（前预测值为8.08/16.75/25.67亿元），对应EPS分别为0.43/1.18/2.13元，当前股价对应PE为44.3/16.3/9.0倍。国庆节后白羽鸡价迎来反弹，我们预计冬季消费需求提升将拉动Q4禽肉价格环比上涨；此外公司C端业务实现整体设计更新，预计Q4将以营销策略配合“购物节”实现营收放量，维持“买入”评级。Q3福建疫情压制禽肉消