国联证券：登海种业（002041）-玉米种子销量上升，净利润大幅增长

登海种业(002041)事件：公司发布三季度业绩预告：2021年前三季度公司归母净利润1.05-1.34亿元，同比增长80%-130%。第三季度公司归母净利润0.09-0.14亿元，同比增长738.07%-1157.10%。投资要点：公司玉米种子销量增加，前三季度利润大幅增长。2021年前三季度公司归母净利润1.05-1.34亿元，第三季度公司归母净利润0.09-0.14亿元。主要原因在于玉米价格上升，农民种粮积极性提高，公司主营的玉米种子业务向好，玉米种子销量增加；同时受到玉米替代需求影响，小麦水稻种子业务向好，销量较上年同期增加。种子进入量价齐升的高景气周期，后续有望迎来政策持续催化。后猪周期产能扩张，截至2021年7月，生猪存栏4.39亿头，同比增长29.2%，饲料需求旺盛。20/21种植季末玉米库存消费比约40%，库存压制基本解除，预计种子景气区间将持续至2023年。近期政策持续催化，9月8日，农业农村部发表《全力以赴推进种业振兴》，文中表示中央即将下发《行动方案》；9月18日，种子法草案征求社会公众意见期将结束；新品种审定方案已于10月1日起实施。周期景气叠加国家政策持续催化