华安证券：完美世界（002624）-《梦诛》进入业绩回收期，关注《幻塔》上线进程

完美世界(002624)公司事件2021年10月14日，公司披露2021年前三季度业绩预告：2021年1月1日至9月30日，公司归母净利润预计为7.88-8.08亿元，同比下降-56.4%至-55.3%；其中2021年第三季度，公司归母净利润预计为5.3-5.5亿元，同比下降-2.62%至-1.11%。《梦幻新诛仙》进入投放回收期，三季度业绩环比修复2021年前三季度，公司归母净利润预计为7.88-8.08亿元，同比下降-56.4%至-55.3%。其中21Q2业绩同比降幅较大，主要原因系疫情影响下部分海外项目关停、去年疫情期间高基数、以及《战神遗迹》《梦幻新诛仙》上线推广导致的销售费用前置。2021年第三季度，在上述短期因素基本出清的基础上，公司业绩环比显著修复，归母净利润预计为5.3-5.5亿元，其中游戏业务预计盈利5.4-5.6亿元。其主要原因系：1）《梦诛》逐步进入业绩回收期：公司自研自发的回合制MMORPG手游《梦幻新诛仙》于6月25日上线后，首月流水超过5亿元，至今保持在iOS畅销榜前30名水平。目前，该游戏上线初期的买量成本已逐步回收，业绩贡献稳步释放；2）经典游戏长线运营