万联证券：和而泰（002402）-点评报告：业绩略超预期，全年利润有望持续高增

和而泰(002402)报告关键要素:公司10月13日发布2021年前三度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润4.15-4.70亿元，同比上升50%-70%；Q3单季度净利润1.41-1.63亿元，同比上升30%-50%。投资要点:无惧外部环境波动，公司业绩持续保持高增。2021年前三季度公司在面临上游行情原材短缺，汇率波动、运费上涨、限电限产等外部环境不稳定的情况下采取了远期外汇交易、提前备货、锁定原材料价格等多种措施以应对外部环境波动影响，取得了相对较好的经营业绩，展现了公司较强的供应链管控能力。展望未来，我们认为2021年第四季度上游元器件涨价和缺货的紧张程度会略有缓和，汇率较去年同期也会相对稳定，随着公司价格传导措施的持续推进，公司下半年毛利率有望回升。智能控制器市场空间仍较大，看好公司未来发展潜力：智能控制器行业是一个市场空间大且竞争格局较为分散的行业，随着国内工程师红利以及供应链优势的逐步体现，行业整体“东升西落”趋势影响。公司近几年来凭借技术优势，与下游行业巨头均有良好的合作关系，随着近年来下游产品智能化需求的增加，带动行业公司相关业务快速增长，且随着高端化产品比例