华安证券：霍莱沃（688682）-拟收购弘捷电子51%股权，加速校准测量业务边界扩张

霍莱沃(688682)主要观点：事件概况10月12日霍莱沃发布公告称，拟使用自有资金或自筹资金7548万元向西安弘捷电子技术有限公司（弘捷电子）原股东崔检林先生、舒方先生、冯文女士收购弘捷电子合计51%的股权。本次交易完成后，公司持有弘捷电子51%的股权，弘捷电子将成为公司的控股子公司。同时，弘捷电子现有股东承诺，标的公司2021/2022/2023年的扣除非经常性损益后的净利润分别为1500/2000/2500万元。拟收购标的深耕射频和微波测量领域，业务从天线向T/R组件扩展弘捷电子长期深耕系统射频特性测量技术的研发及应用，主要面向卫星、雷达、通信及电子对抗等系统的研发与生产提供测量与应用试验技术保障。公司在微放电测量、微波器件大功率测量、多通道相参接收发射测量、各类微波毫米部件测量等方面积累了丰富的技术成果及项目经验，并在射频微波部组件测量、微放电测量（用于航天微波部件的功率耐受性验证）等方面拥有国内领先的技术优势。此外，标的公司也自主研发了系统内部分核心单机产品，如开关矩阵、固态功率放大器、门控信号发生器、同步指令机箱等。我们认为：1）从产品线的延展来看，收购弘捷电子有助于公司的