浙商证券：鸿路钢构2021年前三季度经营数据点评：Q3新签合同额环比高增28%，产量承压不改全年向好趋势

鸿路钢构(002541)报告导读鸿路钢构发布2021年前三季度经营数据。2021年前三季度，公司新签销售合同额173.14亿元，同比高增37.63%，全部为材料订单；钢结构产品产量约242.5万吨，同比高增45.77%。投资要点新签合同额：21Q3环比高增28%，下游需求提振公司21Q1-3累计新签合同额173.14亿元，同比高增37.6%。分季度看，21Q1/Q2/Q3当季新签52.42/52.88/67.84亿元，同比+92.0%/+8.0%/36.9%，Q3新签环比高增+28.3%，我们分析一方面系Q2钢价波动幅度大—以普20mm中板为例，现货价单边累计涨、跌幅均达24.2%，公司二季度订单承接偏审慎，且下游需求在一定程度上受到压制；另一方面Q3钢价累计涨幅约8.4%，年内纵向视角来看，涨幅较为温和，下游需求及总包企业钢结构订货意愿显著提振，公司订单承接较为饱满。大订单：21Q3新签大订单和合同额环比+15%，吨单价趋势向好金额：公司21Q3累计新签大订单（亿元/万吨以上）38.47亿元，同比高增111.37%；21Q1/Q2/Q3当季新签大订单分别12.80/11.97/13.