浙商证券：潮宏基首次覆盖报告：初心不变，以“蜕”为进

潮宏基(002345)报告导读公司定位年轻化，长期坚守匠心文化+坚持原创设计+传承东方文化建立强产品力，受益国潮崛起。以“蜕”为进回归主业，补齐品牌短板，加快加盟拓展渠道，女包医美等负面因素消退，业绩有望超市场预期。投资要点定位年轻消费群体，打造轻奢珠宝龙头公司业务以时尚珠宝为主，传统黄金及皮具为辅，21H1时尚珠宝/传统黄金/皮具的收入占比分别为61%/27%/10%，旗下珠宝品牌“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和女包品牌“FION菲安妮”均定位均年轻化，与年轻消费群体交流顺畅。全产业链布局，长期坚守匠心文化+坚持原创设计+传承东方文化，建立强产品力，有望充分受益国潮崛起公司重视研发设计及品控，2000年即确立以设计领先的理念，组建自有设计团队、自有工厂，持之以恒地以原创设计产品进行差异化竞争。2009年成立花丝工艺工作室，“复活”花丝工艺。2020年公司共有设计研发人员231人，拥有国内外注册商标及专利近700项，研发投入超同行。公司持续推出运用花丝等古法工艺及“鼓韵”、“京粹”等融合中国传统文化元素的品牌特色产品。公司在古法工艺和国潮元素的深耕建立了强产品力，有望乘国潮之风再