华西证券：长安汽车（000625）-缺芯影响持续恢复 马自达渠道合并

长安汽车(000625)事件概述公司发布2021年9月销量：9月销量总计18.8万辆，同比-8.41%，1-9月累计销售173.22万辆，累计同比+26.36%；9月产量总计19.64万辆，同比-4.0%，1-9月累计产量166.67万辆，累计同比+23.7%。分析判断:缺芯扰动缓解合资销量强势回升公司9月销量为188,258辆，同比19/20年分别为+17.8%/-8.4%，环比+14.0%，我们判断销售环比改善主要系芯片断供情况改善叠加行业需求端旺季到来，使得自主品牌销量回暖、福特持续放量、马自达销量大幅提升。1-9月累计销量为173.22万辆，同比19/20年分别为+41.3%/+26.4%。分品牌看：1）自主品牌（仅含重庆+河北+合肥三大核心基地，下同）：9月销量94,045辆，同比19/20年为+25.7%/-11.4%，环比+5.5%。同时，单月产量环比+10.2%。我们判断自主产销量回暖系缺芯问题改善，欧尚X5销量连续破万、CS55等畅销车型销量呈现复苏态势。第二代CS55PLUS自9月上市以来，截止9月28日，累计订单已突破3万辆；欧尚X7PLUS将于10月17日上市，