中泰证券：博迈科（603727）-天然气景气度持续攀升，公司LNG模块订单创历史新高

博迈科(603727)全球天然气价格正在上演一轮史诗级行情，亚洲市场过去一年暴涨6倍，欧洲市场14个月内涨10倍，美国市场也达到十年来的最高点；供给端澳大利亚等国液化项目停产检修导致市场供应紧张，需求端受经济恢复、极端气候、煤改气、碳减排政策等因素影响使得全球天然气需求增长超预期；种种迹象充分显示廉价天然气的时代已经结束，未来5-10年天然气价格将处于高景气状态。天然气价格进入新一轮上涨周期，带动行业投资景气度上行。博迈科主营天然气液化模块EPC业务，受益于天然气行业资本开支攀升，订单和业绩有望持续放量。天然气价格持续上涨，LNG液化投资加速。①天然气价格暴涨，行业景气度持续攀升。全球的天然气价格持续上涨，带动行业资本开支开启一轮新周期，2021年以来全球天然气钻机数量快速攀升。《BP世界能源展望》（2020年版）数据显示，天然气需求总量和占比将在未来10年内保持高速增长（快速转型情景），可以预见未来一阶段天然气市场将得到超越以往预期的快速发展。我们预计，天然气价格将持续上涨，有利于LNG液化投资加速。②LNG建设项目多，公司加大天然气业务发展力度。LNG项目前景可期，当前在建市场空间