华西证券：蓝晓科技（300487）-锦泰项目完美落地，盐湖提锂再下一城

蓝晓科技(300487)事件概述近日，公司发布了《关于对外投资暨增资青海锦泰钾肥有限公司的公告》、《关于签署战略合作协议的公告》以及《关于重大合同进展情况及变更的公告》，主要涉及公司一期项目债权问题的解决、参股锦泰盐湖情况以及锦泰二期建设规划。分析判断:锦泰一期债权落地，参股锦泰未来享受碳酸锂景气周期根据公司公告显示，锦泰一期3000t/a碳酸锂建设项目已经完全建设完成并顺利运行，原合同金额为4.68亿元（包含120个月分期还款利息费用）。截止2021年7月31日，锦泰锂业将3.26亿元债务转移给母公司锦泰钾肥，锦泰钾肥拟采取“现金+股权”的还款方式。锦泰钾肥在本次合作协议生效后将于2021年10月15日前一次性向蓝晓科技现金支付1.26亿元，同时，剩余2亿元债务蓝晓科技拟认购锦泰钾肥增资后4.3908%股权。本次交易解决了公司长期应收款问题，亦为公司一次性回收了可观的现金，同时公司参股锦泰钾肥未来将受益碳酸锂涨价的景气周期。锦泰二期开启建设，盐湖提锂再下一城根据锦泰钾肥与各投资方签订的增资协议显示，本次交易中锦泰钾肥投前估值为27亿元，投后估值约45.54亿元，本次锦泰钾肥除蓝晓科技