浙商证券：韵达股份8月经营数据点评：8月量价双升趋势延续，逐步回归高质量发展步调

韵达股份(002120)报告导读对于我们此前提出的价格战风险收窄逻辑，韵达股份6-8月份经营数据持续验证，6月票单价环比维稳2.02元，7月票单价环比提升0.02元至2.04元，8月票单价进一步环比提升0.01元至2.05元。行业恶性价格战加速缓和信号已现，旺季将至建议关注韵达股份往后逐月量价趋势及逐季经营毛利润业绩，静待行业政策落地催化，维持韵达股份“买入”评级。投资要点量价双升延续，恶性价格战改善拐点筑实票单价环比拐点持续，验证恶性价格战加速改善。8月作为相对淡季，韵达票单价2.05元，环比微增0.01元，恶性价格战风险收窄之下6-8月韵达票单价向上拐点持续。展望后续，9月提派费将继续推升价格，Q4传统旺季价格将有望持续环比提升。单量同比稳增，总体将回归高质量发展。韵达8月快递单量15.25亿件，同比增长19.0%，淡季日均件量4919万件，相应单量市占率17.0%。当月单量同比增速边际趋缓，我们判断主要系严查刷单行为及低价客户梳理所致，总体稳步回归高质量发展。此外政策强监管下行业主要新入局者战略重心转移、份额扩张乏力，预计韵达单量增速有望相应回升。多因素综合催化下，经营毛利润逐季