信达证券：赛伍技术（603212）-光伏业务触底回升，新产品新领域持续开拓

赛伍技术(603212)事件：公司发布2021年半年报。2021年上半年公司实现营收12.4亿元，同比增长40.1%，归母净利0.8亿元，同比增长15.5%。毛利率14.7%，同比下降3.45ppt。其中二季度单季公司实现营收6.4亿元，同比增长54.3%，环比增长50.0%；归母净利0.3亿元，同比增长12.6%，环比增长66.5%，毛利率12.4%，同比下降6.14ppt，环比下降4.85ppt。点评：下半年光伏装机旺季，叠加公司产能投放，销量有望持续增长。上半年受产业链价格波动及终端需求相对较弱影响，下游组件厂商观望情绪较浓，下半年行业进入装机旺季，公司8-9月订单回暖趋势明显。公司浦江2.55亿平胶膜产线Q2起逐步投入生产，与行业需求释放节奏匹配，下半年销量有望持续增长。盈利触底有望逐步回升。Q2受原材料价格高位、海运费上涨及下游客户降本压力传导，公司毛利率有所下滑。下半年随着海外及国内粒子供应量逐步提升，海运运费逐步回归正常，及行业旺季公司逐步享受正常盈利，公司盈利有望自底部逐步回升，迎来量、利双增局面。非光伏业务持续开拓。公司非光伏业务多点开花，下游应用涵盖新能源汽车、3C