太平洋证券：埃斯顿（002747）-收入保持较快增长，CLOOS整合顺利推进

埃斯顿(002747)事件：公司近期公告2021H1业绩，2021年上半年实现营业收入15.62亿元，同比增长33.2%，归母净利润达到0.63亿元，同比增长2.03%。点评：收入保持较好增长，毛利率阶段性波动。公司实现2021H1实现销售收入15.62亿，较上年同期增长33.17%，其中：自动化核心部件同比增长38%达到4.76亿元；埃斯顿机器人部门达到10.85亿元，同比增长70%，其中机器人本体同比增长89%，六关节机器人出货量占机器人整体出货量的85%；公司国内市场增长强劲，公司整体销售同比增长58.78%；Cloos整合效应明显，国内市场同比增长375%。整体毛利率不达预期，出现阶段性波动，下降3.64%，主要受原材料价格及运费上涨、大客户战略等因素影响。公司正在加快国产化进度，优化供应链管理，受此影响毛利率有望在下半年得到较大改善。CLOOS整合顺利推进，本体保持快速发展态势。Cloos中国市场的整合战略得到贯彻实施，适合中国市场的系列化Cloos产品已开始推向市场、高端部分产品已得到客户的高度认可并取得了业务的高速发展，Cloos整合效应明显，产品成功进入多家工程机械龙头