太平洋证券：太阳纸业：Q2业绩符合预期，静待文化纸触底回升

太阳纸业(002078)事件：公司发布2021年中报：2021H1公司实现营收158.13亿元，同比+51.64%，归母净利润22.32亿元，同比+138.29%，扣非净利润21.93亿元，同比+150.55%。Q2单季公司营收81.70亿元，同比+67.55%、环比+6.90%，归母净利润11.24亿元，同比+180.56%、环比+1.44%，扣非净利润11.10亿元，同比+191.73%，环比+2.49%。点评：价量齐升驱动造纸收入高增，溶解浆表现亮眼。1）造纸：21H1公司造纸业务营收124.82亿元，同比+61.27%，其中非涂布文化用纸营收46.70亿元，同比+23.33%；铜版纸营收22.63亿元，同比+54.33%；牛皮箱板纸营收43.21亿元，同比+160.48%；淋膜原纸营收8.80亿元，同比+128.27%，生活用纸营收3.45亿元，同比-6.61%；瓦楞原纸营收0.009亿元，同比-98.69%。2）制浆：21H1制浆营收27.68亿元，同比+24.16%，其中溶解浆营收18.33亿元，同比+40.09%;化机浆营收9.33亿元，同比+4.29%;化学浆营收0.0