国联证券：传化智联（002010）-网络平台业务超预期，业绩持续发力

传化智联(002010)事件：传化智联发布2021年半年度报告，上半年实现营收159.48亿元，同比增长83.08%；实现归母/扣非归母净利润5.46/5.20亿元，同比增长12.76%/17.40%，符合预期。公司智能物流平台板块围绕“网络货运服务”、“智能公路港服务”、“物流服务”、“金融服务”四大服务体系，不断融合发展。2021上半年全平台实现GTV445亿元，同比增长39.06%；营业收入135.99亿元，同比增长110.89%，经营性利润1.54亿元，同比增加2.02亿元。投资要点：网络平台业务增长超预期，扩容有望加速公司的网络货运服务上半年交易规模87亿元，同比大幅增长342%，其中港外拓展规模超过60%，运单数超过175万单，平台累计运营客户7000多家，平台承运车辆48万辆。“陆运通”和“融易运”分别于2020年5月与2021年4月上线，整合了公司的网络货运资源，打通上游货源和下游物流商及司机之间的信息壁垒，优化行业的运行效率，打造了物流的各方参与者“多赢”的局面，业务模式得以迅速地扩张。智能公路港增收更增利，持续提供稳定现金流公司上半年，公路港港内平台营业额328亿元