国联证券：隆基股份（601012）-加大研发投入，光伏龙头强者恒强

隆基股份(601012)事件：公司发布2021年半年报，2021年H1公司实现营业收入350.98亿元，同比增长74.26%，归母净利润49.93亿元，同比增长21.30%。投资要点：全球光伏硅单晶龙头，垂直一体化布局，强者恒强公司2021年Q2实现营业收入192.44亿元，同比增长66.73%，环比增长21.38%，归母净利润24.91亿元，同比增长10.59%，环比减少4.53%。公司上半年单晶硅片出货量38.36GW，其中对外销售18.76GW，同比增长36.48%，自用19.60GW；实现单晶组件出货量17.01GW，其中对外销售16.60GW，同比增长152.40%，自用0.41GW，组件收入占比由2020年上半年的57%提升至2021年上半年的67%。硅片和组件出货量居全球第一。上半年，公司资产负债率降至55.18%，较2020年末下降了4.20%。公司研发持续投入，非硅成本持续降低，核心竞争优势不断加强公司进一步增加研发投入，2021年上半年公司研发投入16.14亿元，占当期营业收入的比例为4.60%。公司对TOPCon、HJT等新型电池技术均有深入的研究和技术储备，N型