华西证券：昭衍新药（603127）-业绩延续高速增长，在手订单和新签订单继续保持高速增长

昭衍新药(603127)事件概述公司公告2021年中报：实现营业收入5.35亿元，同比增长34.53%；实现归母净利润1.54亿元，同比增长70.39%；实现扣非净利润1.29亿元，同比增长64.46%。分析判断:业绩延续高速增长，在手订单和新签订单继续保持高速增长公司营业收入、扣非净利润2021年上半年分别同比增长34.53%和64.46%，受益于国内高景气度延续高速增长。公司2021年上半年国内新签订单超12亿元、海外Biomere新签订单约2150万美元，延续深耕国内市场和国际化业务拓展的双战略，展望未来3~5年，公司苏州、广州、重庆、美国等地产能加速投产，有望延续高速增长。核心临床前CRO业务受海外业务确认影响呈现波动：国内同比增长59.02%、海外同比下降16.61%。公司临床前CRO业务2021年上半年实现营业收入5.25亿元（占收入比重为98.24%），同比增长33.35%，其中国内业务实现营业收入4.14亿元，同比增长59.02%，继续保持高速增长；另外海外业务实现营业收入1.11亿元，同比下降16.61%，我们判断主要受会计确认等因素影响呈现季节性波动。在手订单和新签