开源证券：博俊科技（300926）-公司信息更新报告：业绩稳健增长，轻量化与新业务打开成长空间

博俊科技(300926) 公司发布2025年年报，整体业绩稳健 2025年公司实现营收58.08亿元，同比+37.4%；归母净利润8.44亿元，同比+37.7%，业绩延续稳健增长。单季度看，2025Q4实现营收17.33亿元，同比+27.0%，环比+10.9%；归母净利润2.17亿元，同比-11.4%，环比-20.8%，主要受年末资产及信用减值损失集中计提影响。下游整车市场竞争激烈，挤压上游零部件公司盈利能力，基于此，我们小幅下调公司2026-2027年业绩预期并新增2028年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润10.86/13.11/16.09亿元，对应EPS分别为2.50/3.02/3.70元/股，当前股价对应2026-2028年PE分别为10.3/8.6/7.0倍，公司经营稳健，有望持续增长，维持“买入”评级。 冲压业务毛利率受原材料成本扰动，费用管控成效良好 分业务看，公司冲压业务、注塑业务分别实现营收52.54/0.85亿元，其中冲压业务同比+36.10%。盈利能力方面，2025年公司整体毛利率为26.08%，同比下降1.55pct，其中冲压业务毛利率为19.58%，