中国银河：华铁股份（000976）-公司稳健发展业绩超预期，未来享受维保市场扩张红利

华铁股份(000976)事件：近日公司发布半年报，2021年上半年公司实现营业收入11.34亿元，同比增长35.95%；实现归母净利润2.34亿元，同比增长36.37%；对应EPS为0.15元/股，同比增长36.36%。其中第二季度实现营收7.43亿元，同比增长43.68%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长34.16%。公司核心产品稳健发展，上半年营收净利超预期增长。上半年，公司给水卫生系统、备用电源及座椅三大核心业务稳健发展支撑营收、净利润超预期增长，其中有一定由疫情导致低基数带来的积极影响，但公司产品核心竞争力仍是增长主动力。收购博科瑞导致公司上半年三费均有不同程度的增长，毛利率较上年同期下滑1.11pcts，短期事件性因素影响对公司长期盈利能力影响较小。近年来，公司积极进行横向和纵向开拓，产品线持续扩展和国际化程度有所提高。未来公司将通过产品的智能化与网联化升级、向更多应用场景拓展、做好国内外市场双向协同，我们认为公司将依靠技术和产品优势提高国内外市场竞争力和市场份额，未来营业利润将稳健增长，毛利率逐步提升。加大研发、增强客户粘性，产品线丰富支撑未来增长。报告期内，公司研发投入