信达证券：震安科技（300767）-原材料涨价造成业绩波动，静待立法后空间释放

震安科技(300767)事件：近日，公司发布2021年半年报，公司上半年实现收入3.32亿元，同比增长19.29%，实现归母净利润0.65亿元，同比下降29.66%。公司上半年基本每股收益0.32元。点评：原材料涨价造成业绩波动，盈利能力有所承压。公司上半年实现收入3.32亿元，同增19.29%，实现归母净利润0.65亿元，同降29.66%，盈利能力有所承压。上半年公司毛利率46.60%，同降7.79pct，原材料价格上涨以及安装、运输、检测费计入成本综合所致。分产品来看，上半年隔震产品收入2.61亿元，同增10.92%，毛利率45.25%，同降9.89pct；减震产品收入0.69亿元，同增60.06%，毛利率50.21%，同降4.54pct。上半年公司净利率19.70%，同降13.72pct，费用率有所攀升。研发保持高投入，上半年研发费用率1.73%，同增0.45pct，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为15.37%、7.09%、-1.41%，同比变化分别为1.85pct、1.04pct、-0.41pct，管理费用率增加是由于计提预估股权激励行权费用，固定资产增加相应折旧费增加