光大证券：天阳科技（300872）-2021年半年报点评：收入保持快速增长，卡位优势明显

天阳科技(300872)事件：公司发布2021年半年报：上半年实现收入7.80亿元，同比增长44.85%；实现归母净利润7654万元，同比增长50.64%；实现扣非后归母净利润3541万元，同比增长10.76%。收入保持快速增长：受益于银行信息化行业的整体景气度和公司的卡位优势，上半年收入同比快速增长44.85%。分季度来看，Q1和Q2分别同比增长84.70%和18.93%；分业务来看，技术开发类、技术服务类、咨询服务费和系统集成类分别同比增长36.44%、39.83%、4.84%和5707.46%，受益于金融信创的加速推进，公司上半年系统集成业务大幅增长。上半年公司整体毛利率为30.94%，相比去年同期下降了2.5个百分点，主要系公司低毛利率的系统集成业务占比提升。上半年期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别相比去年同期变化0.55、-0.04、-0.11、2.32和-1.63个百分点，除研发投入大幅增长以外，其他各项费用投入基本维持稳定。受益于上半年资产处置收益大幅增长，公司净利润增长明显快于收入增长。研发投入持续加大：公司研发费用率大幅增长主要系公司为提高