开源证券：煌上煌（002695）-公司信息更新报告：收入增幅回落，蓄力未来成长

煌上煌(002695)业绩增幅回落，蓄力未来成长煌上煌发布2021年半年报，2021H1实现销售收入14.1亿元，同比增长3.1%；实现归母净利润1.5亿元，同比减少4.8%；其中2021Q2收入8.01亿元，同比减少2.82%，归母净利润0.83亿元，同比减少10.4%。2021年6月末，公司门店数量4840家，上半年新开门店417家。我们维持盈利预测，预计2021-2023年收入分别为29.8、35.2、42.3亿元，同比分别增长22.1%、18.4%、19.9%；归母净利润分别为3.4、4.0、4.8亿元，同比分别增长20.2%、16.7%、21.1%，当前股价对应PE分别21.3、18.0、15.1倍，维持“增持”评级。收入小幅下降，拓店节奏有所放缓公司2021Q2单季度收入下降2.8%，主因公司2020年同期基数偏高，同时疫情反复一定程度上影响加盟商拓店意愿和大众消费意愿，另外一季度末公司内部组织架构调整，拓店节奏有所放缓。分产品看，鲜货产品业务收入同比增长1.6%，米制品业务同比增长5.80%，主因6月端午节前为米制品销售旺季，渠道不依赖门店拓展，表现相对较好。原材料价格上