财信证券：比亚迪（002594）-上半年营收表现亮眼，利润同比有所下滑

比亚迪(002594)上半年营收大幅上涨，利润同比有所下滑。公司发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入908.85亿元，同比增长50.22%；实现归母净利润11.74亿元，同比下滑29.41%；实现扣非归母净利润3.69亿元，同比下滑59.76%。报告期内，公司营业收入实现大幅增长，主要系汽车和手机业务大幅增长所致。受大宗商品等原材料大幅上涨的影响，公司利润反而有所下滑。公司2021年二季度实现营业收入498.94亿元，同比增长22.22%，环比增长21.72%；实现归母净利润9.36亿元，同比下滑39.61%，环比增长294.94%；实现扣非归母净利润4.50亿元，同比下滑67.58%，环比扭亏为盈。二季度销售毛利率为12.90%，同比减少7.63pct，环比增加0.3pct；销售净利率为2.61%，同比减少2.44pct，环比增加1.36pct；三费占营收比重合计为8.87%，同比减少1.34pct，环比增加0.02pct。公司二季度业绩相比一季度表现较好，然而与去年同期相比毛利率和净利率均有所下滑。汽车业务短期利润有所扰动，中长期单车折旧和摊销有望继续下降。分产品来看，二次