光大证券：新宝股份（002705）-2021年半年报点评：外销收入持续增长，原材料+汇率波动压制盈利

新宝股份(002705)事件：公司发布2021年半年度报告：21H1实现营收66.4亿元，YoY+32%（较19H1增速+64%）；归母净利润3.1亿元，YoY-27%（较19H1增速+31%）。其中21Q2实现营收34.3亿元，YoY+11%（较19Q2增速+59%）；归母净利润1.4亿元，YoY-53%（较19Q2增速-5%）。点评：外销表现抢眼，厨电收入保持强劲增长。分内外销来看，1）海外：21H1公司国外销售收入YoY+43%，尽管受到运力紧张造成的运输成本畸高影响，但海外需求持续旺盛，公司凭借多年积累的产品技术和大规模量产能力，较好地满足市场需求；2）国内：收入YoY+3%，主因小家电景气度下滑以及去年基数过高，其中摩飞品牌国内销售收入7.7亿元（YoY+10%），东菱品牌实现收入1亿元（YoY-40%）。分产品来看，1）厨电：收入保持强劲增长，电热类厨电收入YoY+30%，电动类厨电收入YoY+25%；2）家居电器：收入YoY+53%，主因吸尘器和空气清新器增长较多；3）其他产品：收入YoY+36%，主因电动牙刷和刀具消毒器增长较多。公司采取“爆款产品+内容营销”的方法，“