光大证券：2021年半年报点评：科沃斯+添可品牌双轮驱动，盈利能力再创新高

科沃斯(603486)事件：公司发布2021年半年度报告：21H1实现营收53.6亿元，YoY+123%（较19H1增速+121%）；归母净利润8.5亿元，YoY+543%（较19H1增速+546%）。其中21Q2实现营收31.3亿元，YoY+118%（较19Q2增速+166%）；归母净利润5.2亿元，YoY+463%（较19Q2增速+742%）。点评：科沃斯+添可品牌双轮驱动，扫地机量价齐升，洗地机增长曲线陡峭。21H1自有品牌表现抢眼，科沃斯+添可的双轮驱动战略再结硕果，公司推出T9系列、N9+系列扫地机器人和芙万2.0系列洗地机等产品，推动两大自有品牌业务收入实现较快增长，上半年科沃斯和添可品牌的收入分别达到26.1和20.4亿元，同比增长70%和817%，两者合计较去年同期增长164%，自有品牌业务合计占收入的87%，驱动公司整体业务快速增长，添可品牌经过两年左右的发展已成为占公司营收近38%的重要组成部分。聚焦自有品牌业务的同时，公司高端产品的营收占比持续提升，21H1扫地机器人中全局规划类产品的收入占比已达87%，同比提升7个百分点，其中自清洁新品N9+扫地机器人的收入占科