浙商证券：粤高速A2021年半年报点评：21H1盈利落于业绩预告中枢，经营稳健高股息可期

粤高速A(000429)粤高速A发布2021年半年报，21H1归母净利润8.49亿元，同比大增3348.4%，较19H1增长15.3%，业绩符合预期。我们测算2021-2023年公司对应2021/8/26股价股息收益率分别7.9%，7.2%、7.9%，具备高股息特性，维持“增持”评级。投资要点21H1归母净利润较19H1增长15%．落于业绩预告中枢公司21H1归母净利润8.49亿元，较19H1增长15.3%。其中Q2单季度归母净利润4.50亿元，较19Q2增长17.6%。我们认为公司业绩稳步恢复主要系如下三方面原因所致：1）佛山一环从2020年初开始收费且严查超载，持续为佛开及广佛高速带来货车回流；2）佛开高速量价双升，一方面改扩建后收费标准由0.45元／公里变为0.6元/公里，另一方面相连开阳高速改扩建全线通车带来引流；3）公司下辖路段总体车流自然恢复超预期。佛开南段改扩建后延长约18年收费，增厚今年归母净利润约1亿元沈阳至海口国家高速公路三堡至水口段即为公司1OO%。持股的佛开高速公路南段，于1996年12月建成通车，原定收费期限为1997-2026年，自2017年5月份起实施改扩