浙商证券：聚光科技点评：业绩符合预期；质谱仪产品类比禾信仪器；进军临床市场

聚光科技(300203)事件：8月27日晚间，公司发布2021H1半年报。2021H1业绩亏损，符合预期，主要系毛利率下滑叠加研发投入提升所致公司2021H1实现营收13亿元（同比下滑4%），归母净利润亏损0.11亿元(同比下滑178%)。毛利率43%（同比下滑1.5pct），净利率-1%(同比下滑4pct），2021H1公司期间费用率约54%（同比增长约11pct）。其中营收下滑主要系子公司安谱实验出表所致，归母净利润亏损主要系上半年市场竞争加剧，同时研发投入大幅提升所致，期间费用率大幅提升主要系研发授入与销售人数增加所致。经营情况整体符合预期。我们认为公司未来业绩实现可持续增长主要源于1）环境仪器需求增长：受益水生态监测点位增加；2)新蓝海市场：生命科学领域与半导体领域不断拓展；3)研发持续投入，技术领跑国内同业。中科光电与安谱实验不再并表，调整后实际营收同比增长约16%受增资扩股及股权转让影响，2021H1中科光电（2021/5/14丧失控制权）与安谱实验(2020/12/29丧失控制权)不再参与井表。2021H1中科光电与安谱实验合计营收约3.3亿元，若加回作调整、2021H1