浙商证券：宁沪高速2021年半年报点评：21H1扣非业绩较19H1稳增5.5%，关注新路投产影响

宁沪高速(600377)投资要点业绩基本符合预期．21H1扣非业绩较19H1稳增5.5%营收端，受益于车流量自然恢复及新路开通贡献增量，公司2lHI营业收入50.62亿元，同比增长89.7%，较19H1增长4.7%。成本端，路产主业车流自然增长、新路投产转固、上年工程支出延期投放三重因素影响，叠加配套业务油品原材料采购规模提升，公司2IHI营业成本22.20亿元，同比增长l9.4%，较19Hl增长l3.5%.投资收益端，受益于参股路桥公司盈利恢复，公司21Hl投资收益7.12亿元，较19H1增长49．0%：其中联营合营企业投资收益4.44亿元，较19HI增长25.1%。利润端，最终公司实现归母净利润26.79亿元，较19HI增长17.4%,，其中Q2单季度归母净利润15，35亿元，较19H1增长23.1%。剔除持有其他非流动金融资产公允价值变动收益（主要是国创开元二期基金2.97亿元公允价值变动）等影响，公司2IH1扣非归母净利润23.90亿元，较19H1增长5.5%，其中02单季度扣非归母净利润12.56亿元，较19Q2持平微增1.9%。收费公路业务回暧，期待新路度过培育期后迎来盈利