光大证券：先导智能（300450）-2021年半年报点评：锂电业务收入高速增长，新签订单再创历史新高

先导智能(300450)事件：公司发布2021年半年报，2021年上半年实现营业收入32.68亿元，同比增长75.34%，实现归母净利润5.01亿元，同比增长119.70%。营业收入大幅增长，盈利能力整体改善：2021年上半年，公司锂电池智能装备业务营收23.19亿元，同比增长94.74%；光伏智能装备业务营收3.37亿元，同比增长44.42%。公司毛利率38.15%，比去年同期降低2.1pct，主要因为锂电池智能装备业务毛利率较去年同期降低4.25pct，原因可能为子公司泰坦新动力营收增长较快，但目前毛利率较低；光伏智能装备业务毛利率则大幅提升6.96pct。公司净利润率15.33%，比去年同期提升3.09pct，盈利能力整体改善。锂电业务收入近乎翻倍，龙头充分受益下游厂商扩产：2021年上半年，公司锂电业务营业收入同比大增94.74%，强力推动了公司总营收增长。子公司泰坦新动力实现营业收入5.36亿元，接近2020年全年水平，同时实现净利润296万元，扭亏为盈。锂电设备行业2020年下半年启动了新一轮上行周期，公司作为锂电设备领域的龙头企业，整线交付能力及单机核心设备技术已达到国际